Analyse financière 3

Ce cours de troisième année (semestre 6) consolide et approfondit les acquis des semestres 3 et 4 pour amener l’étudiant au niveau opérationnel attendu d’un analyste junior en cabinet, en banque ou en direction financière. Il met l’accent sur la qualité des retraitements (approche fonctionnelle en valeurs brutes, effets escomptés non échus, bilan financier liquidité-exigibilité), sur l’explication de la rentabilité (décomposition marge × rotation, formule de Du Pont, effet de levier après impôt, création de valeur), sur la maîtrise complète du tableau des flux de trésorerie du SYSCOHADA révisé et du plan de trésorerie, et enfin sur la production du livrable final : le rapport d’analyse financière. Un cas fil rouge — la Société Sahélienne de Matériaux (SSM), distributeur de matériaux de construction à Niamey (données fictives) — relie les quatre leçons ; les montants sont en millions de FCFA.

Objectifs d’apprentissage

• Réaliser les retraitements nécessaires à une analyse fonctionnelle et patrimoniale fiable.
• Expliquer la rentabilité économique et financière par ses composantes et mesurer la création de valeur.
• Construire et interpréter le tableau des flux de trésorerie du SYSCOHADA révisé ; établir un plan de trésorerie.
• Sélectionner, calculer et interpréter un tableau de bord de ratios sur plusieurs exercices.
• Rédiger un rapport d’analyse financière structuré et formuler des recommandations argumentées.

Prérequis

Comptabilité générale approfondie, analyse financière des semestres 3 et 4 (FR, BF, TN, SIG, CAF, ratios, évaluation, levier), mathématiques financières.

Plan du cours

1. Leçon 1 — Démarche du diagnostic et retraitements approfondis du bilan
2. Leçon 2 — Rentabilité économique et financière : décomposition, effet de levier et création de valeur
3. Leçon 3 — Analyse des flux de trésorerie : tableau des flux SYSCOHADA et gestion de la trésorerie
4. Leçon 4 — Ratios financiers et rédaction du rapport d’analyse financière : étude de cas

Modalités d’évaluation

Volume horaire : 30 h de CM, 20 h de TD, 0 h de TP et 30 h de TPE ; 4 crédits. Évaluation : contrôle continu 40 % (TD, quiz en ligne, rapport d’analyse financière réalisé en binôme sur les états financiers d’une entreprise réelle ou d’un cas fourni) et examen terminal écrit 60 % (cas de synthèse avec rédaction d’une note de diagnostic).

Bibliographie

• OHADA, Acte uniforme relatif au droit comptable et à l’information financière et SYSCOHADA révisé (modèles d’états financiers, tableau des flux de trésorerie), 2017.
• Vernimmen P., Quiry P., Le Fur Y., Finance d’entreprise, Dalloz (édition récente).
• Cohen E., Analyse financière, Economica.
• de La Bruslerie H., Analyse financière : information financière, évaluation, diagnostic, Dunod.
• Fridson M., Alvarez F., Financial Statement Analysis: A Practitioner’s Guide, Wiley.