Marché financier et valeurs mobilières 1

Ce cours de première année (UE3 « Environnement bancaire ») pose les bases d’économie monétaire indispensables pour comprendre le fonctionnement des marchés financiers et des valeurs mobilières. Le prix de tout actif financier – action cotée à la BRVM, obligation d’État émise via UMOA-Titres, bon du Trésor du Niger – dépend du niveau des taux d’intérêt, lui-même déterminé sur le marché de la monnaie sous l’influence de la banque centrale. Le cours étudie donc successivement la monnaie et son marché, la demande de monnaie, l’offre de monnaie (création monétaire par les banques et la BCEAO) et la formation des taux d’intérêt, puis la politique monétaire de la BCEAO et les crises financières. Il s’appuie en permanence sur le cadre institutionnel de l’UEMOA et sur des exemples chiffrés en FCFA.

Objectifs d’apprentissage

• Définir la monnaie, ses fonctions, ses formes et les agrégats monétaires utilisés par la BCEAO.
• Expliquer les motifs de détention de la monnaie et calculer une demande de monnaie (Keynes, Cambridge, Baumol-Tobin).
• Décrire le mécanisme de création monétaire et calculer un multiplicateur monétaire.
• Expliquer la formation des taux d’intérêt (équilibre du marché monétaire, relation de Fisher, structure par terme).
• Présenter les objectifs, instruments et canaux de transmission de la politique monétaire de la BCEAO.
• Analyser les mécanismes des crises financières et le rôle de la supervision bancaire dans l’UMOA.

Prérequis

Notions de base de macroéconomie (PIB, inflation) et maîtrise du calcul de pourcentages, des puissances et des racines carrées.

Plan du cours

1. Leçon 1 — La monnaie et le marché de la monnaie
2. Leçon 2 — La demande de monnaie
3. Leçon 3 — L’offre de monnaie : création monétaire et formation des taux d’intérêt
4. Leçon 4 — La politique monétaire et les crises financières

Modalités d’évaluation

Volume horaire : 20 h de cours magistral (CM), 10 h de travaux dirigés (TD), 0 h de TP et 30 h de travail personnel de l’étudiant (TPE) ; 3 crédits. Évaluation : contrôle continu (exercices de TD, quiz en ligne, devoir surveillé) comptant pour 40 % et examen terminal écrit (questions de cours et exercices chiffrés) comptant pour 60 %.

Bibliographie

• Mishkin, Frederic S. — Monnaie, banques et marchés financiers, Pearson Education (traduction française).
• Szpiro, Daniel — Économie monétaire et financière, De Boeck.
• Landais, Bernard — Leçons de politique monétaire, De Boeck.
• Bénassy-Quéré, Agnès et Cœuré, Benoît — L’économie de l’euro, La Découverte, coll. « Repères ».
• BCEAO — Rapports sur la politique monétaire dans l’UMOA et statistiques monétaires (site officiel www.bceao.int).