Analyse financière 2

Ce cours de semestre 4 approfondit l’analyse financière abordée au semestre 3 (bilans financier et fonctionnel, SIG, seuil de rentabilité). Il porte sur quatre questions que se pose tout analyste — banquier, bailleur, chargé de projet ou dirigeant de PME — : l’équilibre entre ressources et emplois est-il durable ? comment le résultat se forme-t-il dans le compte de résultat SYSCOHADA révisé ? quelles ressources l’activité dégage-t-elle pour investir et rembourser (capacité d’autofinancement) ? l’entreprise est-elle efficace et rentable pour ses associés ? Les cas pratiques portent sur des PME, coopératives et entreprises nigériennes, avec les références fiscales indicatives du Niger (TVA 19 %, impôt sur les sociétés 30 %).

Objectifs d’apprentissage

• Analyser les grandeurs de l’équilibre financier (FRNG, BFR, trésorerie nette) en statique et en dynamique, et calculer un BFR normatif.
• Lire et construire un compte de résultat selon le SYSCOHADA révisé, en distinguant activités ordinaires et HAO.
• Calculer la capacité d’autofinancement par les méthodes soustractive et additive, l’autofinancement et la capacité de remboursement.
• Calculer et interpréter les ratios d’exploitation (marges, partage et productivité de la valeur ajoutée).
• Calculer les rentabilités commerciale, économique et financière et expliquer l’effet de levier de l’endettement.

Prérequis

Analyse financière (S3) ; comptabilité générale et analytique ; principes fondamentaux de la finance ; culture économique.

Plan du cours

1. Leçon 1 — Les grandeurs de l’équilibre financier : fonds de roulement, besoin de financement et trésorerie
2. Leçon 2 — La présentation du compte de résultat SYSCOHADA révisé
3. Leçon 3 — La capacité d’autofinancement et l’autofinancement
4. Leçon 4 — Les ratios d’exploitation et de rentabilité

Modalités d’évaluation

Volume horaire : 14 h de CM, 6 h de TD, 0 h de TP et 20 h de TPE ; 2 crédits. Évaluation : contrôle continu (quiz en ligne et diagnostic financier d’une PME à partir de ses états financiers, 40 %) et examen terminal écrit (60 %), calculatrice autorisée.

Bibliographie

• OHADA, Acte uniforme relatif au droit comptable et à l’information financière et Système comptable OHADA (SYSCOHADA révisé), 2017.
• Grandguillot, B. et Grandguillot, F., Analyse financière, Gualino.
• Batsch, L., Le diagnostic financier, Economica.
• Quiry, P. et Le Fur, Y., Pierre Vernimmen — Finance d’entreprise, Dalloz.
• Berk, J. et DeMarzo, P., Corporate Finance, Pearson.