Marché financier et valeurs mobilières 2

Ce cours fait suite au module de premier semestre (MFM1131), consacré à l’économie monétaire. Après avoir étudié la monnaie, sa création et la politique monétaire en économie fermée, on ouvre ici l’analyse sur l’extérieur : le marché des changes, où s’échangent les monnaies, les régimes de change qui encadrent leurs parités – en particulier l’ancrage du franc CFA à l’euro –, les théories de la détermination des taux de change et enfin les cryptomonnaies, nouveaux actifs numériques qui interrogent la notion même de monnaie. Le cours est centré sur les besoins d’un futur agent bancaire nigérien : cotations des devises au guichet, opérations de change des importateurs de Niamey, taux croisés avec le naira, change à terme et couverture, réglementation des changes de l’UEMOA.

Objectifs d’apprentissage

• Décrire l’organisation du marché des changes, ses acteurs et ses modes de cotation.
• Calculer des cours acheteur/vendeur, des cours croisés et des cours à terme.
• Comparer les régimes de change et analyser le fonctionnement de la zone franc et de la parité FCFA/euro.
• Appliquer la parité des pouvoirs d’achat et les parités de taux d’intérêt à la prévision des taux de change.
• Expliquer le fonctionnement des cryptomonnaies et de la blockchain, leurs risques et leur encadrement dans l’UEMOA.

Prérequis

Cours de S1 « Marché financier et valeurs mobilières » (monnaie, taux d’intérêt, politique monétaire) ; calcul des intérêts simples et des pourcentages.

Plan du cours

1. Leçon 1 — Introduction au marché des changes
2. Leçon 2 — Les différents régimes de change
3. Leçon 3 — La détermination des taux de change
4. Leçon 4 — Les cryptomonnaies

Modalités d’évaluation

Volume horaire : 20 h de cours magistral (CM), 10 h de travaux dirigés (TD), 0 h de TP et 30 h de travail personnel (TPE) ; 3 crédits. Évaluation : contrôle continu (40 % : exercices de TD, quiz en ligne, devoir surveillé) et examen terminal écrit (60 %).

Bibliographie

• Krugman, Paul R., Obstfeld, Maurice et Melitz, Marc — Économie internationale, Pearson (traduction française).
• Mishkin, Frederic S. — Monnaie, banques et marchés financiers, Pearson.
• Bénassy-Quéré, Agnès et Cœuré, Benoît — L’économie de l’euro, La Découverte, coll. « Repères ».
• Nakamoto, Satoshi — Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System, livre blanc, 2008.
• BCEAO — Réglementation des relations financières extérieures des États membres de l’UEMOA et publications sur la zone franc (www.bceao.int).