Montage des projets 2

Ce cours prolonge « Montage des projets » du semestre 3 (étude de marché, stratégie de développement, objectifs de l’étude économique et financière, investissements, BFR et plan de financement initial). Il complète l’étude économique et financière du projet par les trois documents que tout banquier, bailleur ou investisseur demande : le compte de résultat prévisionnel, qui montre si l’activité dégage des bénéfices ; le plan de trésorerie, qui vérifie mois par mois que l’entreprise pourra payer ses dépenses ; et le seuil de rentabilité, qui indique le niveau d’activité à partir duquel le projet devient bénéficiaire. Une dernière leçon mesure la rentabilité globale de l’investissement (VAN, TRI, délai de récupération), teste sa sensibilité et montre comment présenter le dossier financier. Le cas fil rouge du semestre 3 est poursuivi : l’unité de production de farine infantile enrichie de Maradi (investissement de 74 M FCFA, BFR initial de 3,705 M FCFA, emprunt de 45 M FCFA à 9 % sur 5 ans), avec les règles du SYSCOHADA révisé et la fiscalité nigérienne (taux indicatifs).

Objectifs d’apprentissage

• Construire un compte de résultat prévisionnel sur 3 à 5 ans selon la présentation du SYSCOHADA révisé et calculer les soldes intermédiaires (VA, EBE, résultat d’exploitation, résultat net) et la CAF ;
• Établir un plan de trésorerie mensuel, interpréter les soldes et proposer des mesures correctives ;
• Calculer le seuil de rentabilité, le point mort, la marge et l’indice de sécurité, le levier opérationnel ;
• Évaluer la rentabilité d’un projet par la VAN, le TRI et le délai de récupération, et en tester la sensibilité ;
• Présenter de façon cohérente le volet financier d’un dossier de projet.

Prérequis

Montage des projets (S3) : prévisions de ventes, investissements, amortissements, BFR, plan de financement initial, tableau d’emprunt. Comptabilité générale SYSCOHADA et mathématiques financières (actualisation).

Plan du cours

1. Leçon 1 — Le compte de résultat prévisionnel
2. Leçon 2 — Le plan de trésorerie
3. Leçon 3 — Le seuil de rentabilité
4. Leçon 4 — La rentabilité du projet et la synthèse du dossier financier

Modalités d’évaluation

Volume horaire : 14 h de CM, 6 h de TD, 0 h de TP, 20 h de travail personnel (TPE) ; 2 crédits. Évaluation : contrôle continu (quiz, exercices de TD, volet financier complet d’un dossier de projet réalisé sur tableur, 40 %) et examen terminal écrit (60 %).

Bibliographie

• Houdayer R., Évaluation financière des projets, Economica.
• Bridier M. et Michaïlof S., Guide pratique d’analyse de projets, Economica.
• OHADA, Acte uniforme relatif au droit comptable et à l’information financière et Système comptable OHADA révisé (SYSCOHADA), 2017.
• ISO 21500, Lignes directrices sur le management de projet, Organisation internationale de normalisation.
• République du Niger, Code général des impôts (version en vigueur), Direction générale des impôts.