Gestion financière 1

La gestion financière étudie comment l’entreprise décide d’investir et comment elle finance ces investissements au moindre coût, en créant de la valeur pour ses actionnaires tout en restant solvable vis-à-vis de ses prêteurs. Pour un futur banquier, c’est le cœur de l’étude d’un dossier de crédit d’investissement : évaluer si le projet d’une PME nigérienne (unité de transformation agroalimentaire, clinique, station-service, flotte de camions) dégage des flux suffisants, choisir entre emprunt et crédit-bail, bâtir un plan de financement cohérent et apprécier le coût des ressources. Ce cours du semestre 3 couvre les décisions d’investissement et de financement à long et moyen terme ; le cours du semestre 4 portera sur la politique financière à court terme (trésorerie).

Objectifs d’apprentissage

• Caractériser un projet d’investissement et déterminer ses flux nets de trésorerie (investissement, flux d’exploitation, flux résiduels).
• Calculer et interpréter la VAN, le TIR, le délai de récupération et l’indice de profitabilité ; résoudre les conflits de critères (taux d’indifférence).
• Utiliser les critères intégrés (VANG, TIRG) avec un taux de réinvestissement explicite.
• Mesurer l’effet de levier financier et comparer emprunt et crédit-bail.
• Recenser les moyens de financement, élaborer un plan de financement et calculer le coût du capital (CMPC).

Prérequis

Comptabilité générale de L1 (compte de résultat, amortissements, bilan SYSCOHADA) et mathématiques financières (intérêts composés, actualisation, annuités).

Plan du cours

1. Leçon 1 — Les investissements et la détermination des flux de trésorerie
2. Leçon 2 — Les critères de choix en avenir certain : VAN, TIR, délai de récupération, indice de profitabilité
3. Leçon 3 — Critères intégrés, effet de levier et financement des investissements
4. Leçon 4 — Moyens de financement, plan de financement et coût du capital

Modalités d’évaluation

Volume horaire (maquette) : 2 crédits ; CM 14 h, TD 6 h, TP 0 h, travail personnel (TPE) 20 h. Évaluation : contrôle continu (TD sur tableur ou calculatrice financière, quiz en ligne, devoir) pour 40 % et examen terminal écrit (étude de cas d’investissement et de financement) pour 60 %. Une table financière ou une calculatrice est autorisée.

Bibliographie

• Pierre Vernimmen, Pascal Quiry et Yann Le Fur, Finance d’entreprise, Dalloz.
• Jonathan Berk et Peter DeMarzo, Finance d’entreprise, Pearson.
• Jacqueline Delahaye et Florence Delahaye-Duprat, Finance d’entreprise (DCG 6), Dunod.
• Richard Brealey, Stewart Myers et Franklin Allen, Principes de gestion financière, Pearson.
• BCEAO (taux directeurs, statistiques des conditions de banque) et AMF-UMOA / BRVM : publications disponibles sur leurs sites officiels.