Mathématiques financières 4

Dernier volet des mathématiques financières (S4, UE5 « Outils de gestion 4 »), ce cours applique l’actualisation (S2) et le calcul du coût du financement (S3) à la décision d’investissement. Faut-il acheter un nouvel ensemble routier pour le corridor Cotonou–Niamey ? Construire un entrepôt ou continuer à louer ? Choisir un chariot élévateur diesel ou électrique ? Renouveler la flotte maintenant ou dans deux ans ? L’étudiant apprend à construire les flux de trésorerie d’un projet puis à l’évaluer par les critères de la VAN, de l’indice de profitabilité, du délai de récupération et du TRI, en tenant compte de l’impôt, de l’inflation et du risque.

Objectifs d’apprentissage

• Construire l’échéancier des flux nets de trésorerie d’un projet (CAF, BFR, valeur résiduelle).
• Calculer et interpréter VAN, indice de profitabilité et délais de récupération.
• Calculer un TRI et arbitrer entre projets exclusifs, y compris de durées différentes.
• Choisir un équipement par le coût annuel équivalent.
• Intégrer l’inflation et conduire une analyse de sensibilité simple.

Prérequis

Mathématiques financières S1 à S3 (actualisation, annuités, taux actuariel) ; notions de comptabilité générale (amortissements, résultat).

Plan du cours

1. Leçon 1 — Projet d’investissement et flux de trésorerie
2. Leçon 2 — Valeur actuelle nette, indice de profitabilité et délai de récupération
3. Leçon 3 — Taux de rendement interne et comparaison de projets
4. Leçon 4 — Décisions logistiques : coût annuel équivalent, inflation et sensibilité

Modalités d’évaluation

Volume horaire : 10 h de CM, 0 h de TD, 0 h de TP et 10 h de travail personnel (TPE), soit 20 h pour 1 crédit. Évaluation : contrôle continu (quiz en ligne, étude de cas à rendre) et examen terminal écrit (étude de projet chiffrée).

Bibliographie

• Pierre Vernimmen, Pascal Quiry, Yann Le Fur, Finance d’entreprise, Dalloz.
• Richard A. Brealey, Stewart C. Myers, Franklin Allen, Principles of Corporate Finance, McGraw-Hill.
• Aswath Damodaran, Applied Corporate Finance, Wiley.
• Acte uniforme OHADA relatif au droit comptable et à l’information financière (SYSCOHADA révisé), 2017.